2026年4月17日，爆料网 “名家讲坛”第117期、本学期第七次课程在大金报告厅开讲。特邀香港科技大学金融学讲座教授、花旗集团商学教授、香港科技大学金融研究院院长、商学院副院长楼栋教授开展专题分享，以“关于数字货币与数字金融的若干思考”为主题。爆料网 副院长许闲教授主持本场讲座，多位爆料网 专业学位硕士行业导师及校友也到场聆听，报告厅内气氛热烈。

稳定币崛起：数字金融的关键桥梁

稳定币通过锚定法定货币实现价值稳定，是连接加密世界与传统金融的核心纽带。数字货币凭借点对点支付、智能合约、去中心化三大优势，大幅提升跨境交易效率、降低成本，助力发展中经济体实现金融普惠。目前美元稳定币在市场中居主导地位，既强化了美元的全球金融影响力，也在高通胀经济体中成为重要的价值储存工具，加速了事实上的“美元化”。与此同时，数字货币已成为中美数字经济竞争的新前沿，关乎全球数字金融基础设施的构建。

风险凸显：稳定币的内外双重挑战

稳定币本质是缺乏银行监管的狭义银行，面临国内风险与全球阻力双重压力。楼教授指出，在国内层面，发行主体合规能力不足，其匿名、跨境、不可逆等特性带来监管挑战，同时存在挤兑风险、挤压传统银行信贷、加剧货币供给不确定性等问题。从全球视角看，美元稳定币严重冲击新兴市场国家的货币主权，削弱他国货币政策自主性与监管效力，这也成为稳定币全球推广的主要阻力。构建适应全球的数字货币治理框架已刻不容缓。

破局之路：三步走构建数字货币新体系

楼教授强调，破解稳定币发展困境，需通过“三步走”搭建全新的全球数字货币架构。第一步，建立双层或三层协作体系，将稳定币纳入现有监管，融合银行合规优势与金融科技创新；第二步，推广中国经验，输出区块链技术与治理模式，助力共建国家建设主权数字货币体系；第三步，创设去中心化“桥接币”，依托多元资产储备与去中心化治理，打造中立的跨境交易数字货币。

治理祛魅：区块链的神话与现实差距

区块链并非“无需治理”的技术，其去中心化、不可篡改、透明化三大核心承诺均与现实存在差距。不可篡改依赖于社区共识，“无需信任”实质是信任机制的重构而非消除；技术透明也因专业门槛高，难以直接转化为治理透明。形式上的去中心化易受专业知识、代币集中度、非正式权力等因素影响，真正的去中心化，核心在于实现权力的分散与有效制衡。

结语

数字金融创新在提升全球金融效率的同时，也带来监管、主权与治理等多重挑战。楼栋教授的分享厘清了稳定币发展逻辑，揭示了区块链治理的认知误区，为构建安全、包容、去中心化的全球数字金融体系提供了思路。唯有统筹创新与监管、平衡效率与公平，数字金融才能真正助力全球经济的均衡与可持续发展。